Tổng Giám đốc Vinaconex: Làm xây lắp lời 3% - 5% đã là ‘tuyệt vời’

Bất động sản tiếp tục là động lực lợi nhuận chủ lực

Sáng 21/4/2025, Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên nhằm thông qua kế hoạch kinh doanh, chia cổ tức, tăng vốn điều lệ và bầu bổ sung nhân sự cấp cao.

Trong năm 2025, bất động sản tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong chiến lược phát triển của Vinaconex, đóng góp khoảng 70–75% lợi nhuận hợp nhất theo ước tính của Ban điều hành. Các dự án trọng điểm như khu đô thị Hải Yên đã bán và hạch toán toàn bộ, trong khi văn phòng Chợ Mơ – Bạch Mai đã mở bán 13/20 sàn, với 9–10 sàn đã có khách mua. Phó Tổng Giám đốc Dương Văn Mậu ước tính lợi nhuận từ dự án này năm nay có thể đạt khoảng 200 tỷ đồng, và nếu tiêu thụ hết toàn bộ có thể thu về gấp đôi.

Dự án Capital One (Kim Văn – Kim Lũ) cũng chính thức khởi công vào ngày 22/4, với định hướng sản phẩm tương đồng Chợ Mơ, cho phép tách sổ bán từng sàn, và được kỳ vọng sẽ chủ động về pháp lý cũng như tiến độ tiêu thụ.

Trong chiến lược dài hạn, Vinaconex đẩy mạnh phát triển bất động sản khu đô thị, nghỉ dưỡng và khu công nghiệp. Các dự án đang được triển khai gồm: Chợ Mơ – Bạch Mai, Đại lộ Hòa Bình (TP Móng Cái), ITC (Bà Rịa – Vũng Tàu), Amatina (Hải Phòng) và hai khu đô thị do V Conneec phát triển tại Ngân Câu và Thiên Ân (Quảng Nam – Đà Nẵng).

Xây lắp duy trì vị thế nhưng không kỳ vọng lợi nhuận cao

Ban điều hành Vinaconex khẳng định sẽ tiếp tục duy trì hoạt động xây lắp như một trụ cột về doanh thu, nhưng không đặt kỳ vọng lớn về lợi nhuận do đặc thù ngành và biến động đầu vào. Trong năm 2024, công ty đã ký mới hơn 11.600 tỷ đồng giá trị hợp đồng xây dựng, bao gồm nhiều gói thầu lớn như cao tốc Bắc – Nam, Cảng hàng không Long Thành, bệnh viện, cầu, công trình dân dụng và hợp tác với đối tác FDI.

“Hiện nay, nếu làm đúng nghề, mà sau quyết toán còn giữ được biên lợi nhuận dòng từ 3 đến 5% là cực kỳ tốt rồi. Tôi nhấn mạnh, đó là mức lợi nhuận tuyệt vời trong bối cảnh hiện tại. Các cổ đông có thể đi hỏi bất kỳ ai trong ngành cũng sẽ thấy quan điểm này là thực tế”, Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Đông khẳng định.

Lãnh đạo Vinaconex đánh giá ngành xây lắp hiện đang gặp rất nhiều khó khăn. Ông Đông chỉ rõ: “Từ yếu tố thời tiết, giá vật liệu đầu vào, nhân công, thiết bị, cho đến áp lực tiến độ – đặc biệt là với các công trình đầu tư công. Giá nguyên vật liệu thì tăng, nhưng thanh toán lại theo đơn giá và định mức dự toán được duyệt từ trước, có thể điều chỉnh theo CPI nhưng rất hạn chế. Tức là, mình phải tự xoay xở phần chênh lệch này, rất khó để giữ được lợi nhuận”.

Với tinh thần thận trọng, Vinaconex cho biết vẫn sẽ tiếp tục nhận các dự án xây lắp, nhưng phải đảm bảo các nguyên tắc quản trị rủi ro chặt chẽ. “Không thể cứ thấy gói thầu lớn là nhận bằng được, rồi sau đó dòng tiền không thu được, trong khi phải trả lãi vay ngân hàng. Nếu hồ sơ pháp lý không đầy đủ, thủ tục không chắc chắn, tiến độ không đảm bảo thì không những không có lãi mà còn có thể bị lỗ. Chúng tôi ưu tiên làm dự án nào chắc chắn, thu được tiền, kiểm soát được tiến độ và pháp lý”, ông Đông nhấn mạnh.

Liên quan đến sự chênh lệch giữa biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp quý IV/2024 trước và sau kiểm toán, ông Đặng Thanh Huấn – Kế toán trưởng Vinaconex – cho biết: “Tôi đang lấy báo cáo trước kiểm toán. Nhưng khi kiểm toán vào, tôi nghĩ là không thay đổi nhiều thế đâu. Trước kiểm toán và sau kiểm toán thay đổi rất ít, không có thay đổi nhiều. Chúng tôi sẽ kiểm tra lại và thông báo lại”.

Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Đông nói thêm: “Bây giờ là phải tính theo cả năm. Kiểm toán hiện nay không có báo cáo theo quý, cho nên chúng ta phải theo dõi số liệu cả năm. Tôi khẳng định, biên lợi nhuận không thay đổi lớn như phản ánh từ cổ đông: Ban lãnh đạo sẽ có văn bản chính thức gửi đến cổ đông sau”.

Tăng trưởng lợi nhuận đến từ đầu tư tài chính

Bên cạnh xây dựng và bất động sản, đầu tư tài chính tiếp tục đóng vai trò then chốt trong chiến lược tạo lợi nhuận. Các khoản đầu tư vào VIWACO, Bách Thiện Lộc, hệ thống giáo dục Lý Thái Tổ... đang mang lại dòng tiền ổn định và tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với hoạt động xây lắp.

Vinaconex cũng định hướng mở rộng sang các lĩnh vực chiến lược như phát triển Khu công nghiệp Đông Anh – một trong những khu vực có tiềm năng thu hút FDI lớn nhất Hà Nội. Dự án có tổng vốn đầu tư trên 6.000 tỷ đồng, hiện đang thực hiện quy hoạch và sẽ bắt đầu đền bù giải phóng mặt bằng trong 2 năm tới.

Trong dài hạn, công ty cũng tham gia đào tạo nhân lực để sẵn sàng cho các dự án hạ tầng trọng điểm như đường sắt tốc độ cao, và bước đầu tiếp cận lĩnh vực điện hạt nhân với chiến lược thận trọng.

Lợi nhuận quý I khả quan, đặt mục tiêu kỷ lục năm 2025

Tính đến hết quý I, kết quả kinh doanh hợp nhất của Vinaconex ghi nhận tổng doanh thu, thu nhập đạt 2.600 tỷ đồng, đạt 17% so với kế hoạch và bằng 100% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế 150 tỷ đồng, đạt 13% so với kế hoạch năm 2025.
Với công ty mẹ, tổng doanh thu thu nhập đatj 2.062 tỷ đồng (trong đó doanh thu thuần là 1.789 tỷ đồng), đạt 18% so với kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng, đạt 25% so với kế hoạch.

Công ty tiếp tục chú trọng quản trị rủi ro, chỉ chọn lọc dự án có khả năng thanh toán rõ ràng, đồng thời tăng cường công tác thu hồi công nợ và quyết toán công trình tồn đọng như tuyến Láng – Hòa Lạc. Vinaconex khẳng định không đặt mục tiêu phát triển nóng, mà ưu tiên giữ vững dòng tiền, hiệu quả tài chính và việc làm ổn định cho người lao động.

Trước đó, trong năm 2024, Vinaconex ghi nhận doanh thu hợp nhất 13.176 tỷ đồng, tăng 2% so với năm 2023, đạt 88% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.108 tỷ đồng, tăng mạnh 180% và vượt 17% kế hoạch – mức cao nhất trong vòng 4 năm. Các dự án bất động sản tiếp tục được triển khai hiệu quả, trong đó có 93 Láng Hạ (đã bàn giao), Vinaconex Diamond Tower, An Khánh, Km3-Km4 Hải Yên, Cát Bà Amatina...

Cổ tức trở lại bằng tiền mặt sau 2 năm

Năm 2024, cổ tức được chia tổng tỷ lệ 16%, trong đó 8% bằng tiền mặt và 8% bằng cổ phiếu. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2021, cổ đông nhận được cổ tức tiền mặt sau hai năm gián đoạn. Tổng giá trị chi trả cổ tức khoảng 479 tỷ đồng, trong đó cổ đông lớn nhất là Pacific Holdings sẽ nhận hơn 216 tỷ đồng.

Cổ phiếu thưởng sẽ phát hành thêm gần 47,9 triệu đơn vị, nâng vốn điều lệ lên gần 6.465 tỷ đồng, không bị hạn chế chuyển nhượng.

Tại Đại hội, cổ đông đã thông qua việc miễn nhiệm ông Đào Ngọc Thanh và bà Trần Thị Thu Hồng khỏi HĐQT. Ông Thanh – nguyên Chủ tịch – sẽ đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Hội đồng chiến lược mới. HĐQT nhất trí bầu ông Nguyễn Hữu Tới – hiện là Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc – giữ chức Chủ tịch HĐQT mới.

Pacific Holdings, cổ đông lớn nhất của Vinaconex, đã đề cử ông Trần Đình Tuấn và ông Lê Minh Tú vào HĐQT. Trong đó, ông Tú được giới thiệu cho vị trí thành viên độc lập. Cả hai ứng viên đều có kinh nghiệm sâu trong quản lý và phát triển dự án, với nhiều năm công tác tại các đơn vị thành viên trong hệ sinh thái Vinaconex.

Thu Hà