Sau giai đoạn khó khăn, các chủ đầu tư đã bắt đầu khởi động lại hoạt động triển khai dự án và ra mắt phân khu mới trong năm 2024. Động thái này đến từ việc nhiều dự án đã tháo gỡ vướng mắc pháp lý và đủ điều kiện triển khai, đồng thời các doanh nghiệp bất động sản đã cơ bản xử lý xong các nghĩa vụ tài chính, đặc biệt là trái phiếu. Nhờ đó, trạng thái tài chính của các doanh nghiệp đã trở nên an toàn hơn, sẵn sàng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
| Ảnh minh họa |
Theo phân tích của Chứng khoán ACB (ACBS), thị trường bất động sản đã vượt qua điểm đảo chiều và bước vào chu kỳ tăng trưởng từ năm 2025. Các yếu tố hỗ trợ chính gồm: (1) Các hành lang pháp lý mới đi vào thực tiễn, thúc đẩy nguồn cung; (2) Tâm lý người mua nhà được cải thiện với cả nhu cầu để ở và đầu tư; (3) duy trì ở mức hợp lý, giúp các dự án dễ dàng huy động tín dụng hơn; (4) Hạ tầng phát triển với một số dự án lớn hoàn thiện vào năm 2025, đi cùng xu hướng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; (5) Các chủ đầu tư tái cấu trúc xong và bắt đầu đẩy mạnh bán hàng, công bố dự án mới.
Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu bất động sản tiềm năng
Dựa trên triển vọng thị trường, ACBS lựa chọn 7 cổ phiếu bất động sản có tiềm năng tăng giá từ 15 - 30%: KDH, NLG, PDR, HDG, DPG, HDC, AGG.
| Danh mục khuyến nghị của VCBS |
Công ty CP Tập đoàn Đạt Phương (DPG)
Là doanh nghiệp nổi bật trong lĩnh vực xây lắp công trình giao thông và thủy điện, đã mở rộng sang bất động sản. Với mức định giá 66.317 đồng/cp (tăng 28,8%), ACBS dự báo doanh nghiệp sẽ đạt doanh thu 871 tỷ đồng và lợi nhuận 401 tỷ đồng trong năm 2025, lần lượt tăng 25% và 75% so với năm 2024. Các động lực chính bao gồm: Dự án Casamia Balanca (dự kiến đóng góp hơn 4.000 tỷ đồng doanh thu từ 2025-2027), sản lượng thủy điện cải thiện nhờ pha La Nina, và mảng xây lắp hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư hạ tầng mới.
Công ty CP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (AGG)
Là nhà phát triển bất động sản lớn tại TP. HCM, đang triển khai các dự án như The River Panorama, Sky 89 và The Sóng. Với mức định giá 20.024 đồng/cp (tăng 25,9%), ACBS dự báo doanh nghiệp sẽ đạt doanh thu 871 tỷ đồng vào năm 2025 và 3.925 tỷ đồng vào năm 2026, lợi nhuận lần lượt đạt 152 tỷ đồng và 366 tỷ đồng. Điểm sáng là dự án The Gió tại Bình Dương, kỳ vọng mang lại 7.000 tỷ đồng doanh thu trong giai đoạn 2026 - 2027.
Công ty CP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HDC)
đã ghi dấu ấn với các dự án lớn như Fusion Site, Khu biệt thự Đồi Ngọc Tước, và Hodeco Plaza. Dự án The Light City dự kiến kinh doanh phân khu mới từ năm 2025, mang lại giá trị 5.000 tỷ đồng, trong khi dự án Phước Thắng có thể đóng góp 10.000 tỷ đồng doanh thu khi hoàn thiện pháp lý. Với mức định giá 32.075 đồng/cp (tăng 24,8%), ACBS dự báo HDC sẽ đạt doanh thu 1.938 tỷ đồng và lợi nhuận 433 tỷ đồng trong năm 2025, tăng lần lượt 160% và 148% so với năm 2024.
Công ty CP Đầu tư Nam Long (NLG)
Là nhà phát triển bất động sản lớn tại phía Nam, sở hữu các dự án tiêu biểu như Akari City, Waterpoint, và Central Lake. Năm 2025, doanh thu dự kiến đạt 6.035 tỷ đồng, lợi nhuận 856 tỷ đồng, tăng lần lượt 5% và 34% so với năm 2024. Dự án Izumi City và Paragon Đại Phước tại Đồng Nai, với tổng giá trị dòng tiền bán hàng hơn 21.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025 - 2028, sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng. ACBS định giá NLG ở mức 45.904 đồng/cp (tăng 24,4%).
Nhìn chung, với năm 2025, sự phục hồi của thị trường bất động sản không chỉ đến từ các hành lang pháp lý và sự phát triển hạ tầng mà còn nhờ vào tâm lý tích cực từ người mua và sự ổn định của mặt bằng lãi suất. Các doanh nghiệp đã tái cấu trúc thành công, xử lý xong nghĩa vụ tài chính, sẽ sẵn sàng thúc đẩy hoạt động triển khai và bán hàng. Với sự hỗ trợ từ xu hướng giải ngân đầu tư công và các dự án lớn hoàn thiện, đây là cơ hội để nhà đầu tư đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới.
Nguyên Nam