VNDirect: VN-Index có thể ở mức 840-920 điểm vào cuối năm 2020

VNDirect đã đưa ra 4 điểm nhấn đầu tư trong những tháng còn lại của năm 2020.

Theo Báo cáo chiến lược 6 tháng cuối năm 2020, Chứng khoán VNDirect kỳ vọng kỳ vọng GDP của Việt Nam sẽ phục hồi mạnh trong nửa cuối năm 2020, giúp cả năm đạt mức tăng 4,5% nhờ sự hồi phục của các ngành sản xuất và tăng giải ngân đầu tư công, trong bối cảnh các chính sách tiền tệ tiếp tục được nới lỏng và tỷ giá USD/VND ổn định. Bên cạnh đó, lạm phát cũng được kỳ vọng kiềm chế ở mức 3,2% trong năm 2020 nhờ giá thịt lợn/thực phẩm giảm.

VNDirect cho biết P/E hiện tại của VN-Index đang ở mức 14,2x, thấp hơn một chút so mức đầu năm 2020 là 15,1x. Định giá theo P/B đắt hơn so với khu vực tuy nhiên định giá theo P/E lại rẻ hơn, bên cạnh đó triển vọng kết quả kinh doanh quý II kém tích cực có thể hãm bớt đà phục hồi của thị trường trong nửa sau năm 2020. Lợi nhuận của các doanh nghiệp toàn HoSE có thể giảm 5-6% so với cùng kỳ. VN-Index được kỳ vọng có thể duy trì ở mức định giá hiện tại (P/E 2020F trong khoảng 14-15x) và chỉ số này có thể ở mức khoảng 840-920 điểm vào cuối năm 2020.

Bốn điểm nhấn đầu tư trong nửa sau năm 2020

VNDirect đã đưa ra 4 điểm nhấn đầu tư trong những tháng còn lại của năm 2020. Điểm nhấn thứ nhất là việc đẩy nhanh đầu tư công để phục hồi nền kinh tế. Các dự án phát triển cơ sở hạ tầng là tâm điểm trong nửa cuối năm 2020 với 3 dự án đầu tư quan trọng (bao gồm Quốc lộ 45 – Mai Sơn, Vĩnh Hảo – Phan Thiết, Phan Thiết – Dầu Giây) sẽ bắt đầu khởi công vào quý III. Ngành vật liệu xây dựng được cho sẽ là tâm điểm của câu chuyện này.

Điểm nhấn thứ 2 là làn sóng chuyển dịch đầu tư từ Trung Quốc được thúc đẩy bởi chiến tranh thương mại và Covid-19. VNDirect lạc quan với triển vọng của ngành logistic và bất động sản khu công nghiệp nhờ nhu cầu đối với các lĩnh vực này dự báo tăng trưởng nhanh trong thời gian tới.

Điểm nhấn thứ 3 là việc tiếp tục nới lỏng tiền tệ, hạ mặt bằng lãi suất. Ngân hàng được công ty chứng khoán này đưa vào danh sách theo dõi do đây là ngành nhạy cảm với biến động lãi suất.

Điểm nhấn cuối cùng là việc các ngành phục hồi nhanh hơn so với kỳ vọng. VNDirect nhận thấy những dấu hiệu về sự phục hồi mạnh trong những ngành tiêu dùng, bán lẻ, điện, hàng không và công nghệ trong nửa cuối năm 2020.