VNDIRECT: Kỳ vọng VN-Index trụ lại vùng 840

Công ty Chứng khoán VNDIRECT (VND) dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trên HOSE (6 tháng cuối năm 2020) sẽ giảm 5 - 6% so với cùng kỳ 2019. Cùng với mức P/E mục tiêu cho thị trường 2020 ở mức 14 - 15x, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index có thể kết thúc năm 2020 trong vùng 840 - 920 điểm.

Nhận định chứng khoán ngày 15/5: Giằng co và tích lũy

Trong báo cáo mới được công bố, Công ty Chứng khoán VNDIRECT (VND) ước tính tổng lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên 3 sàn (HOSE, HNX và UpCOM) trong quý II/2020 sẽ giảm 14,4% so với cùng kỳ - thấp hơn mức giảm lợi nhuận ròng 27,7% trong quý I.

Theo lập luận của VND, việc thực hiện 21 ngày giãn cách xã hội trong phạm vi cả nước hồi tháng 4 đã gần như gián đoạn hoàn toàn hoạt động dịch vụ và vận tải. Ngành Vận tải và Du lịch thiệt hại nặng nề đã khiến các doanh nghiệp trong 2 ngành này khi nhận mức sụt giảm lợi nhuận 73,3% và 493,8% trong quý II.

Tương tự, ngành bán lẻ cũng ghi nhận mức lợi nhuận quý II sụt giảm 40,5% trong bối cảnh cầu nội địa yếu.

Lợi nhuận ngành dầu khí sụt giảm đến 78,5% do giá dầu Brent ở mức thấp (-51% so với cùng kỳ).

Ngành bất động sản cũng sụt giảm 29,3% lợi nhuận do khó khăn trong việc ghi nhận doanh thu chuyển nhượng căn hộ và mở bán.

Ngoài ra các ngành có mức sụt giảm lợi nhuận lớn còn có Dịch vụ tiện ích (-21,7%), Khai khoáng (-123,9 %).

Ở chiều ngược lại, ngành ngân hàng có mức tăng trưởng lợi nhuận 21,9% trong quý II/2020, cao hơn nhiều so với mức tăng 3,4% trong quý trước đó và là trụ đỡ chính cho thị trường.

Lũy kế 6 tháng 2020, lợi nhuận ngành Ngân hàng tăng 12,6%, đóng góp 3,8 điểm % vào tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.

Cùng với đó, ngành Dịch vụ tài chính (chủ yếu là các công ty chứng khoán) cũng ghi nhận lợi nhuận tăng vọt 169,6% trong quý II/2020 so với mức giảm 130,1% trong quý II nhờ vào đà tăng gần đây của thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, một số ngành có mức tăng trưởng tốt trong quý II có thể kể đến Sản xuất điện (+27,3%), Hóa chất (+16,1%), Giấy và lâm nghiệp (+341,1%), Kim loại (+17,1%) và Bảo hiểm (+61,5%).

Nhìn nhận về nửa cuối năm 2020, VNDIRECT cho rằng, những yếu tố không chắc chắn đang gia tăng với đợt bùng phát COVID-19 mới và căng thẳng Mỹ - Trung. Sau gần 100 ngày không có ca lây nhiễm cộng đồng, những ca nhiễm mới được ghi nhận xuất phát từ Đà Nẵng vào cuối tháng 7/2020, khiến cho các biện pháp giãn cách xã hội được tái áp dụng ở một số địa phương.

Tuy vậy, VNDIRECT cho rằng vẫn có những yếu tố có thể trợ lực cho thị trường như: Đẩy mạnh đầu tư công nhằm tái thiết kinh tế trong năm 2020; Dấu hiệu quay trở lại của dòng tiền khối ngoại; Chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa có thể dẫn dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán.

Trong kịch bản cơ sở, VNDIRECT dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trong trên HOSE sẽ giảm 5 - 6% (so với mức tăng 7,1% trong năm 2019). Cùng với mức P/E mục tiêu cho thị trường 2020 ở mức 14 - 15x, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index có thể kết thúc năm 2020 trong vùng 840 - 920 điểm.