VNDirect gọi REE là cổ phiếu "phòng thủ"

VND nhận định trên thị trường, đợt giảm giá vừa rồi đã đưa REE trở lại vùng hợp lý để tích lũy. Công ty chứng khoán này tin rằng mức giá mục tiêu 98.300 đồng/cổ phiếu (tương ứng triển vọng tăng giá 18,5%) sẽ thích hợp để đầu tư vào một cổ phiếu phòng thủ như REE.

Chứng khoán VNDirect gọi REE là cổ phiếu "phòng thủ"

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE) ghi nhận doanh thu thuần 2.045 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cơ cấu doanh thu, mảng hạ tầng điện nước tăng gần 3 lần lên 1.445 tỷ đồng, đóng góp 70% tổng doanh thu, chủ yếu nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi và giá bán điện CGM tăng; mảng bất động sản gần như đi ngang, còn lại mảng cơ điện lạnh sụt giảm tương đối mạnh, từ 568 tỷ đồng về gần 350 tỷ đồng.

Khấu trừ chi phí, REE báo lãi sau thuế 955,3 tỷ đồng, tăng gấp hai lần thực hiện quý I/2021, trong đó lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ là 693,3 tỷ đồng, tăng trưởng 67%. Như vậy, doanh nghiệp đã hoàn thành 22% chỉ tiêu doanh thu và 33% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Trong báo cáo gần nhất, Công ty Chứng khoán VNDirect (VND) cho rằng với vị thế là nhà thầu cơ điện hàng đầu, REE được hưởng lợi từ câu chuyện đầu tư công, hạ tầng mạnh mẽ của Việt Nam. Theo đó, sau khi giảm mạnh từ đợt dịch năm ngoái, VND kỳ vọng lợi nhuận ròng của mảng cơ điện sẽ tăng trưởng 165% cùng kỳ trong năm 2022 nhờ giá trị backlog ký mới 3.757 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, hiện REE sở hữu 7 tòa nhà cho thuê văn phòng với tỷ lệ lấp đầy cao, kỳ vọng đóng góp khoảng 22% cho lợi nhuận ròng trong năm 2022. Hơn nữa, mảng cho thuê văn phòng sẽ có thể đạt mức tăng trưởng tốt hơn từ 2023 khi E.town 6 đi vào hoạt động.

REE cũng đang sở hữu danh mục các nhà máy điện với tổng công suất ước tính đạt 1.005 MW, bao gồm thủy điện (chiếm tỷ trọng 52,1%), điện than (29,1%), và năng lượng tái tạo (18,8%). Doanh nghiệp hướng tới mở rộng danh mục điện mặt trời mái nhà lên 500 MW trong năm 2024.

Dự kiến năm nay, REE đưa vào hoạt động 3 nhà máy điện gió mới với tổng công suất 102MW, tạo động lực tăng trưởng lớn cho lĩnh vực này. Cùng với đó, REE sở hữu danh mục nước gồm 4 công ty xử lý và 4 nhà phân phối, mảng dự kiến sẽ có tăng trưởng lợi nhuận ổn định khoảng 8% cùng kỳ giai đoạn 2022-2023.

Tiềm năng tăng giá của REE gồm có sản lượng thủy điện cao hơn dự kiến; chính sách giá cụ thể cho năng lượng tái tạo được ban hành; hoạt động đầu tư công sôi động trở lại. Ở chiều ngược lại, rủi ro giảm giá đến từ biên lợi nhuận cơ điện lạnh tiếp tục giảm do vật giá tăng; giá hàng hóa thế giới giảm lâu hơn dự kiến và việc tăng giá nước tại Hà Nội không được phê duyệt do những lo ngại lạm phát.