SSI: Lợi nhuận phục hồi trong các quý tới sẽ hỗ trợ cho giá cổ phiếu PLX

SSI lặp lại khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PLX và giá mục tiêu 1 năm là 55.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên P/E mục tiêu 1 năm là 21 lần. Lợi nhuận của PLX phục hồi trong những quý sắp tới có thể là yếu tố hỗ trợ cho giá cổ phiếu.

Petrolimex (PLX): Lợi nhuận phục hồi trong các quý tới sẽ hỗ trợ cho giá cổ phiếu

Đại hội cổ đông thường niên 2022 của Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (Petrolimex, HoSE: PLX) đã thông kế hoạch kinh doanh năm nay với doanh thu hợp nhất mục tiêu 186.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế mục tiêu 3.060 tỷ đồng, lần lượt tăng 10% và giảm 19% so với thực hiện năm ngoái. Cổ đông cũng phê duyệt phương án chia cổ tức ở mức 12% bằng tiền, cho cả năm 2021 và 2022.

Ban lãnh đạo Petrolimex nhận định hoạt động kinh doanh năm 2022 sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn, thách thức khi mà đại dịch vẫn diễn biến phức tạp. Cuộc chiến Nga - Ukraine nổ ra cũng đặt thế giới ở tình trạng thiếu hụt nguồn cung xăng dầu, từ đó kéo giá dầu lên mức cao.

Bên cạnh đó, các nhà máy lọc dầu trong nước hoạt động chưa ổn định cũng gây ảnh hưởng rất lớn đến kế hoạch tạo nguồn, tổ chức sản xuất kinh doanh mặt hàng xăng dầu của Petrolimex.

Tại đại hội, Phó tổng giám đốc Trần Ngọc Năm cho biết, dự kiến 5 tháng đầu năm, sản lượng kinh doanh đạt gần 5,9 triệu m3, vượt chỉ tiêu đề ra và hoàn thành được 48% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận trước thuế giai đoạn này ước đạt 1.340 tỷ đồng, thực hiện 44% kế hoạch năm.

Trước đó, Petrolimex đã công bố mức lợi nhuận trước thuế quý I là 570 tỷ đồng (giảm 43,5% cùng kỳ). Như vậy, doanh nghiệp đã thu về khoản lợi nhuận 770 tỷ đồng trong tháng 4 và 5 vừa qua, cho thấy dấu hiệu cải thiện đáng kể so với các tháng trước.

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, mặc dù nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn vẫn chưa hoạt động hoàn toàn ổn định, song PLX đã tăng sản lượng nhập khẩu từ 30% trước năm 2022 lên 54% trong 6 tháng đầu năm 2022 để bù đắp cho sự sụt giảm nguồn cung trong nước. SSI nhận định, do sản lượng nhập khẩu tăng lên trong quý II đã được kế hoạch trước, giá nhập khẩu sẽ cạnh tranh hơn so với giá giao ngay và giúp cải thiện biên lợi nhuận của mảng xăng dầu so với quý I.

Mặt khác, giá xăng dầu tăng trong hai tháng qua có thể giúp PLX hưởng lợi từ hàng tồn kho giá thấp và hoàn nhập một phần trích lập hàng tồn kho (ở mức 523 tỷ đồng cuối quý I).

Với giả định lợi nhuận các tháng kế tiếp sẽ tiếp tục phục hồi nhờ nguồn cung đầu vào dự kiến ổn định, SSI ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2022 của PLX ở mức 4.400 tỷ đồng, tăng 16% so với năm trước.

Theo đó, sản lượng tiêu thụ xăng dầu trong nước năm 2022 ước tính phục hồi về mức 9,06 triệu m3 (tăng 8,5% so với cùng kỳ), gần tương đương với năm 2020, mặc dù thấp hơn 5% so với mức đỉnh năm 2019.

Sang năm 2023, ước tính lợi nhuận trước thuế sẽ tăng 15% cùng kỳ lên 5.100 tỷ đồng, trong điều kiện nhu cầu về nhiên liệu phục hồi, đặc biệt là nhiên liệu bay khi hoạt động du lịch quốc tế mở cửa trở lại.

PLX đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng năm 2022 và 2023 lần lượt là 19,5 lần và 17 lần. SSI lặp lại khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PLX và giá mục tiêu 1 năm là 55.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên P/E mục tiêu 1 năm là 21 lần. Lợi nhuận của PLX phục hồi trong những quý sắp tới có thể là yếu tố hỗ trợ cho giá cổ phiếu.