Phiên giao dịch ngày 23/5/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu ACV với giá mục tiêu 114.000 đồng/cp

Do đợt bùng phát lớn vào tháng 2 & 3, lượng khách Q1/22 của Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam - CTCP (UPCoM - Mã: ACV) giảm 11,0% svck do lượng khách nội địa giảm 12,5% svck trong khi lượng khách quốc tế tăng 175,5% svck nhờ đường bay quốc tế trở lại. Doanh thu Q1/22 tăng 10,8% svck, hoàn thành 13,1% dự phóng 2022 của VND. Biên LNG tăng lên 31,1% từ mức 18,6% trong Q1/21 do chi phí khấu hao giảm 14,4% svck. Nhờ vậy, LN gộp Q1/22 tăng mạnh 85,0% svck, đánh dấu quý đầu tiên hoạt động cốt lõi tăng trưởng kể từ 2020. Doanh thu tài chính Q1/22 giảm 26,5% svck do (1) lợi suất tiền gửi giảm, và (2) lãi tỷ giá giảm 36,6% svck. Tổng hợp lại, LN ròng Q1/22 của ACV tăng 2,5% svck, hoàn thành 11,6% dự phóng 2022 của VND.

VND duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu ACV với giá mục tiêu 114.000 đồng/cp. Hình minh họa

VND kỳ vọng lượng khách tăng mạnh trong Q2 và Q3 năm 2022 nhờ du lịch và Sea Games. Với thị trường nội địa, lượng khách của ACV dự báo tăng 160,4%/15,8% svck trong 2022-23, phục hồi về mức 102,9%/111,7% so với trước dịch. Với thị trường quốc tế, sự hồi phục còn nhiều thách thức do Trung Quốc duy trì chính sách zero-covid trong khi các thị trường du lịch chính của Việt Nam như Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan chưa khởi động lại. Trong kịch bản cơ sở, VND kỳ vọng khách du lịch thị trường Hàn Quốc, Châu Âu, Nhật Bản và Mỹ sẽ trở lại từ Q3/22, Đài Loan và Nga từ Q4/22, Trung Quốc từ Q1/23. Do đó, sản lượng khách quốc tế của ACV dự báo phục hồi về mức 29,3% trước dịch đạt 8,3 triệu trong năm 2022, sau đó tăng 218,4%/14,3% svck trong 2023-24.

VND giảm dự phóng lượng khách quốc tế do lo ngại chính sách zero-covid của Trung Quốc kéo dài hơn dự kiến, khiến EPS dự phóng 2022-24 giảm 14,1% – 7,0%. VND kỳ vọng LN trước thuế 2022 tăng 644% svck đạt 7.365 tỷ nhờ lượng khách phục hồi (+186,5% svck) và đóng góp từ lãi tỷ giá (1.196 tỷ).

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị Khả quan cho cổ phiếu ACV với giá mục tiêu 114.000 đồng/cp. Tiềm năng tăng giá gồm (1) đường bay quốc tế được nối lại hoàn toàn, (2) công bố kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu và (3) việc niêm yết trên HSX được chấp thuận. Rủi ro giảm giá gồm (1) bất ổn từ chiến lược zero-covid của Trung Quốc, (2) đồng Yên tăng mạnh hơn dự kiến so với VND và (3) tiến độ xây dựng sân bay Long Thành chậm hơn dự kiến.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu DGC với tỷ trọng thấp dưới 5%

CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE - Mã: DGC) vừa công bố doanh thu Q1/2022 đạt 3.634 tỷ đồng, tăng 86% YoY, LNST đạt 1.507 tỷ, tăng 418% YoY. Như vậy, DGC đã hoàn thành 30% kế hoạch doanh thu và 43% kế hoạch LNST.

Doanh thu Q1/2022 tiếp tục tăng trưởng khả quan nhờ giá bán các mặt hàng tiếp tục tăng từ đầu năm 2021 đến nay do thiếu hụt nguồn cung trong bối cảnh căng thẳng Nga - EU, giá bán hiện đã tăng mạnh so với cùng kỳ, giá photpho công nghiệp tăng 166% YoY, photphat nông nghiệp tăng 106% YoY. Ngoài ra, công với việc áp dụng công nghệ mới giúp giảm chi phí nguyên liệu đầu vào, biên lợi nhuận gộp Q1/2022 đạt 47.0%, cải thiện mạnh so với mức 22,1% cùng kỳ.

DGC vừa công bố kế hoạch cho 2022 với doanh thu và LNST lần lượt tăng 26% và 39% YoY. FSC cho rằng DGC đã đặt kế hoạch khá thận trọng. Trong 2022, nhà máy axit phosphoric điện tử mới, công suất 90.000 tấn/năm, vận hành thương mại từ Q4/2021 sẽ là động lực tăng trưởng cho DGC. Bên cạnh đó, công nghệ mới giúp giảm chi phí cũng sẽ cải thiện biên lợi nhuận 2022.

KQKD Q2/2022 dự kiến sẽ tích cực hơn nhờ giá bán đã tiếp tục tăng từ cuối tháng 3 nên giá bán trung bình quý 2 có thể sẽ tăng so với quý 1, ngoài ra, DGC có thể bắt đầu hoạt động hết công suất từ quý 2.

Nhìn xa hơn, FSC cho rằng giá các mặt hàng photpho sẽ chưa thể hạ nhiệt sớm do vấn đề thiếu nguồn cung vẫn chưa thể giải quyết được trước 2023 (Trung Quốc sẽ tăng 25% sản lượng sản xuất từ 2023).

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DGC đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 10,7x (tương ứng EPS TTM là 20.106 đồng). Mức Stock Rating của DGC ở mức 98 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của DGC đóng cửa tăng 6% với khối lượng giao dịch tăng 32% so với phiên giao dịch trước. Đồng thời, đồ thị giá của DGC có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho thấy rủi ro ngắn hạn đã giảm đáng kể. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của DGC cũng được nâng lên mức TĂNG.

Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA cổ phiếu DGC với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng khi xu hướng thị trường được FSC đánh giá tích cực hơn.

Xem xét mua cổ phiếu DCM ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5%

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE - Mã: DCM) công bố doanh thu trong Q1/2022 đạt 4.075 tỷ đồng, tăng 118% YoY, LNTT đạt 1.607 tỷ, tăng 895% YoY. Như vậy, DCM đã hoàn thành 45% kế hoạch doanh thu và 196% kế hoạch LNTT. Doanh thu Q1/2022 tăng mạnh nhờ giá bán urê (gấp 2 lần cùng kỳ), sản lượng urê bán ra trong nước giảm 37% YoY do giá phân urê tăng cao, tuy nhiên, sản lượng xuất khẩu tăng 151% YoY. Lợi nhuận tăng mạnh nhờ biên lãi gộp tăng mạnh lên mức 48,5% (cùng kỳ 14,3%).

DCM đặt kế hoạch 2022 với doanh thu 9.060 tỷ đồng (-8,2% YoY) và LNTT 544 tỷ đồng ( 73,5% YoY).

FSC nhận thấy DCM đặt kế hoạch khá thận trọng cho 2022, FSC kỳ vọng giá phân bón sẽ khó giảm trong nửa đầu năm 2022 vì: 1) chi phí sản xuất cao trong bối cảnh giá khí tăng mạnh; 2) nguồn cung hạn chế edo tình trạng hạn chế xuất khẩu phân bón ở Trung Quốc và Nga; 3) nhu cầu phân bón tiếp tục duy trì ở mức cao. Mặc dù nhu cầu phân urê trong nước đã giảm khi giá tăng, DCM vẫn có thể xuất khẩu với giá cao do thiếu hụt nguồn cung trên thế giới.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DCM đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 5,1x (tương ứng EPS TTM là 6.197 đồng). Mức Stock Rating của DCM ở mức 91 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của DCM đóng cửa tăng 5,2% với khối lượng giao dịch tăng mạnh so với mức khối lượng giao dịch trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn và xu hướng ngắn hạn cũng được nâng lên mức TĂNG. Ngoài ra, theo mô hình giá, FSC đánh giá đồ thị giá đã kết thúc giai đoạn giảm kéo dài từ đầu tháng 04/2022 đến nay.

Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng khi xu hướng ngắn hạn của thị trường được FSC đánh giá tích cực hơn.

Xem xét mua cổ phiếu GEG ở mức giá hiện tại

Mức Stock Rating của GEG (CTCP Điện Gia Lai – Sàn HOSE) ở mức 82 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Tuy nhiên, mức Sức mạnh giá thấp hơn 80 điểm cho nên các nhà đầu tư chỉ nên mua với tỷ trọng thấp.

Đồ thị giá của GEG đóng cửa tăng 7% và vượt lên trên đường trung bình 20 phiên với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức khối lượng giao dịch trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của GEG bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn và rủi ro ngắn hạn giảm mạnh. Ngoài ra, đồ thị giá hình thành mô hình đảo chiều ngắn hạn Bullish Crab.

Xu hướng ngắn hạn của GEG cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu lên.

Công ty chứng khoán MB – MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu HDG với giá mục tiêu 49.900 đồng/cổ phiếu

MBS khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HDG của CTCP Tập đoàn Hà Đô (Sàn HOSE), với giá mục tiêu 49.900 đồng/cổ phiếu (+23%), dựa trên 3 luận điểm chính:

1. Kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng khả quan. Công ty đã công bố kế hoạch kinh doanh 5 năm với mục tiêu LNST tăng 22%-27% mỗi năm trong giai đoạn 2023-2025, dựa trên quỹ đất hiện tại, 8 dự án điện hiện hữu và 4 dự án điện gió mới. Công ty đặt mục tiêu phát triển ít nhất 5 dự án bất động sản và năng lượng vào năm 2022, đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tiếp theo.

2. Kế hoạch tăng trưởng quỹ đất tham vọng. HDG tập trung quỹ đất phía Tây Hà Nội (Láng- Hòa Lạc, Hòa Bình, các quận mới nằm trong đường Vành đai 4), phát triển mới thêm 200 ha đến 400 ha tại các tỉnh có tiềm năng trong năm 2022. Những dự án này có thể giúp tăng gấp 4 lần quỹ đất của HDG lên 450 ha trong vòng 5 năm tới. Dù điều này cho thấy tiềm năng lớn trong tương lai đối với mảng BĐS, MBS vẫn chưa điều chỉnh định giá do chưa có thông tin chi tiết. Điều này hàm ý khả năng tăng giá mục tiêu trong tương lai nếu kế hoạch diễn ra suôn sẻ.

3. Động lực phát triển trong trung dài hạn của HDG chính là mảng Năng lượng. Đây là lĩnh vực kinh doanh ổn định, có biên lợi nhuân cao và hứa hẹn đem đến bứt phá trong trung dài hạn cho tập đoàn. Đến cuối 2021, đã có 8 nhà máy đi vào vận hành với tổng công suất 462 MW, trong đó có 1 nhà máy điện gió (7A). HDG đang chờ phê duyệt Quy hoạch Phát triển Điện lực Việt Nam (PDP) VIII để triển khai kế hoạch nâng công suất điện lên gấp đôi. HDG cũng tự tin rằng dự án điện gió lớn An Phong 300 MW của công ty sẽ được đưa vào PDP VIII.

Rủi ro đầu tư

Với việc Chính phủ tuyên bố chiến lược thích ứng với dịch Covid-19, MBS đánh giá rủi ro từ các đợt giãn cách xã hội là khó xảy ra. Do đó, hiện tại MBS nhận định các rủi ro sau đang hiện hữu:

1. Lãi suất tăng mạnh hơn dự kiến: Việc thay đổi điều hành chính sách tiền tệ sẽ ảnh hưởng tới kênh tín dụng dẫn vốn vào thị trường BĐS. Tuy nhiên, MBS cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại tương đối ổn định, không gian chính sách tiền tệ vẫn còn dư địa để nới lỏng tiền tệ hỗ trợ nền kinh tế.

2. Rủi ro pháp lý: Các văn bản pháp lý còn chống chéo, ví dụ Luật Đất đai và Luật Kinh doanh BĐS chưa đồng bộ làm chậm trễ quá trình phê duyệt dự án và ảnh hưởng hiệu quả các dự án. Tuy nhiên các quy định mới được kỳ vọng sẽ tháo gỡ khó khăn trong phê duyệt giúp thị trường sôi động trở lại.

3. Với các dự án Thủy điện, thời tiết có thể ảnh hưởng đến công suất của các nhà máy. Ngoài ra, đối với các dự án năng lượng nhìn chung có thể xảy ra rủi ro kỹ thuật đối với việc vận hành nhà máy.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.