Phiên giao dịch ngày 15/2/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

	Cổ phiếu TNI bị HOSE đưa vào diện cảnh cáo
	Dòng tiền đang tìm kiếm các cổ phiếu có câu chuyện phục hồi

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Tích lũy cổ phiếu PET tại các nhịp điều chỉnh

Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (HOSE - Mã: PET) ghi nhận doanh thu trong Q4/2021 đạt 6.026 tỷ đồng, tăng 62% YoY, LNST đạt 128 tỷ, tăng 356% YoY. Lũy kế cả năm 2021, PET ghi nhận doanh thu 17.511 tỷ, tăng 30% YoY, LNST đạt 301 tỷ, tăng 115% YoY. Như vậy, PET đã hoàn thành 119% kế hoạch doanh thu và 151% kế hoạch LNST.

Doanh thu và lợi nhuận quý 4 tăng trưởng mạnh nhờ mảng phân phối các sản phẩm điện thoại và laptop. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 5,7% (5,1% cùng kỳ). Ngoài ra, doanh thu tài chính tăng mạnh 79% YoY nhờ lãi tiền gửi – cho vay, cổ tức được chia và chênh lệch tỷ giá.

Trong ngắn và trung hạn, PET tiếp tục hưởng lợi trong xu hướng thiếu cung nguồn hàng điện từ trong khi nhu cầu vẫn ở mức cao, điều này giúp các công ty phân phối như PET giảm được các chi phí chiết khẩu, khuyến mãi và phân phối các mặt hàng với biên lợi nhuận tốt hơn. Ngoài ra, ICD dự báo xu hướng sử dụng smartphone sẽ tăng mạnh với CAGR giai đoạn 2021-2025 là 3,7%/năm nhờ làn sóng triển khai mạng 5G.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể tích lũy cổ phiếu PET tại các nhịp điều chỉnh. Hình minh họa

Ngoài ra, diễn biến giá dầu Brent vẫn ở ngưỡng cao $90 tiếp tục tạo tiền đề cho hoạt động thăm dò dầu khí cũng như hoạt động cung ứng vận tải thiết bị dầu khí của PET.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, PET đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 12,0x (tương ứng EPS TTM là 3.245 VNĐ). Mức Stock Rating của PET ở mức 87 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của PET đóng cửa phiên cuối tuần (11/2) tăng 2% với KLGD tăng 41% so với KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn có cơ hội tích lũy tại các nhịp điều chỉnh. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của PET cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

NĐT ngắn hạn có thể xem xét mua cổ phiếu TPB ở mức giá hiện tại

4Q21, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (HOSE - Mã: TPB) ghi nhận LNST đjat 1.315 tỷ đồng, tăng trưởng 20,5% YoY nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng +37% YoY và chi phí dự phòng giảm nhẹ -7% YoY. Lũy kế cả năm 2021, TPB ghi nhận LNST đạt 4.832, tăng trưởng +38% YoY.

Tăng trưởng tín dụng năm 2021 của TPB đạt 27,1% YoY trong khi tăng trưởng huy động đạt +20,4% YoY, CASA tăng lên mức 23,3%. NIM năm 2021 của TPB đạt 4,69%, tăng 28 điểm cơ bản nhờ chi phí huy động giảm nhiều hơn lợi suất gộp. Thu nhập ngoài lãi của TPB tăng +15,6% YoY chủ yếu là lãi kinh doanh trái phiếu tăng +95% YoY, đạt 1.410 tỷ đồng. Chi phí hoạt động cải thiện khi chỉ tăng +8,7% giúp CIR giảm xuống mức 33,8% từ mức 40,5% của năm 2020. Tỷ lệ nợ xấu tại thời điểm cuối năm 2021 đạt 0,82%, giảm so với mức 1,04% của 3Q21. Hệ số LDR tăng lên mức 153%, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

FSC kỳ vọng LNST của TPB tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2022 với dự phóng đạt 5,9 nghìn tỷ đồng (+22% YoY). Tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng có thể tiếp tục giữ ở mức trên 20% trong năm 2022 và TPB vẫn là một trong những ngân hàng có dư nợ cho vay tăng trưởng mạnh nhất trong số các ngân hàng đang niêm yết trong năm 2022. Trong khi đó, FSC cho rằng NIM của TPB sẽ ít biến động trong năm 2022 sau khi xu hướng lãi suất huy động đã tăng trở lại kể từ cuối năm 2021. Bên cạnh đó, thu nhập từ hoạt động kinh doanh trái phiếu sẽ suy yếu trong năm 2022 do mức nền cao của năm 2021 và ảnh hưởng từ Thông tư 16.

Ở mức giá hiện tại, TPB đang được giao dịch tại P/B dự phóng 2022 là 2,1x, đây là mức định giá theo FSC là hợp lý đối với TPB. Đồ thị giá của TPB đóng cửa phiên 11/2 tăng 4% với KLGD tăng đột biến so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của TPB có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và xu hướng ngắn hạn của TPB cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu VHC với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 91.600 đồng/cp

Kết quả kinh doanh năm 2021 của CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE - Mã: VHC) cho thấy sự tăng trưởng tích cực về doanh thu và lợi nhuận dù ngành gặp nhiều khó khăn. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 9.054 tỷ (+28,7% YoY) và 1.110 tỷ (+57,5% YoY).

Doanh thu tăng trưởng tích cực do xuất khẩu cá tra và phụ phẩm hồi phục từ mức nền thấp của năm ngoái: Doanh thu cá tra đạt 5.961 tỷ (+23% YoY) và doanh thu phụ phẩm đạt 1.697 tỷ (+39% YoY).

Lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu do biên gộp tăng mạnh lên mức 19,4% so với mức biên 14,2% cùng kỳ. BSC cho rằng biên gộp tăng do giá xuất khẩu các thị trường tăng khả quan (giá xuất khẩu trung bình năm 2021 của Việt Nam sang Mỹ và Trung Quốc tăng 19% so với cùng kỳ).

Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng mạnh so với cùng kỳ (+75% YoY) chủ yếu do chi phí vận chuyển, lưu kho tăng mạnh, đạt mức 291 tỷ (+171% YoY) do cước tàu tăng cao.

Năm 2022, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC lần lượt đạt 11.565 tỷ (+28,8% YoY) và 1.488 tỷ (+36% YoY). EPS 2022 là 8.091, tương đương với P/E fw là 8,5.

Rủi ro: Các doanh nghiệp thủy sản quay trở lại hoạt động khiến thị phần giảm từ mức đỉnh của quý 3 năm 2021; Giá cước phí và giá nguyên liệu đầu vào tăng đột biến

Định giá: BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 91.600 VND (+33% so với mức giá ngày 11/02/2022) sau khi điều chỉnh (i) tăng dự báo lợi nhuận năm 2022 (+8% lợi nhuận so với dự báo trước) (ii) tăng mức P/E mục tiêu từ 11.5 lên 13.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.