Phiên giao dịch ngày 10/5/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

	Nhận định chứng khoán ngày 10/5/2021: Nhịp điều chỉnh chưa dừng lại
	Thị trường chứng khoán có thể sẽ giảm về ngưỡng thấp hơn để tìm kiếm lực cầu bắt đáy

Hình minh họa

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu TPB nằm tại mức 36.500 đồng/cp

Cổ phiếu TPB đang ở trạng thái tích lũy trung hạn tại khu vực 27-30 trong hơn 2 tháng trở lại đây. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây vẫn giữ giá trị ổn định. Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 nhưng chưa đi vào vùng quá mua đồng thời đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 nên cổ phiếu tiềm năng sẽ thiết lập đà tăng trong ngắn hạn. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của TPB nằm tại khu vực xung quanh 29. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 36.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 27.5 bị xuyên thủng.

Nguồn: BSC, PTKT Itrade

Khuyến nghị mua cổ phiếu PET với giá mục tiêu là 25.930 đồng/cp

Năm 2021, BSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ Tổng công ty cổ phần dịch vụ dầu khí (PET) ước đạt lần lượt 17.935 tỷ đồng (tăng 31,2% so với năm ngoái) và 222 tỷ đồng (tăng 61,6%), chủ yếu nhờ mức tăng 34,5% của mảng phân phối.

Trong đó đóng góp trọn vẹn của mảng kinh doanh Apple ước tính tăng 2,13 lần so với cùng kì năm 2020. EPS 2021 FW = 2,528 đồng/cp. PE 2021 FW = 8 lần – tương đương mức P/E Trailing 3 năm là 8 lần và thấp hơn P/E hiện tại đang giao dịch ở mức 11 lần.

Quan điểm đầu tư: Chúng tôi nhận định khả quan đối với cổ phiếu PET và điều chỉnh giá mục tiêu lên 25.930 đồng/cp (tăng 20,6% so với mức giá đóng cửa ngày 07/05/2021) dựa trên phương pháp P/E – DCF (60%/40%).

Điều chỉnh và những giả định về (1) tăng đóng góp của mảng dịch vụ phân phối (tăng 34,5% so với cùng kỳ năm ngoái) nhờ vào kết quả kinh doanh khả quan của Apple trong quý I/2021 (2) thuế suất của công ty được điều chỉnh ở mức 20% khi công ty tiến hành cắt giảm công nợ, thoái vốn ở các công ty hay thua lỗ (SSG) và ngưng hợp tác kinh doanh với các đơn vị bán lẻ kém hiệu quả trong quý I/2021. (3) Lợi ích của cổ đông thiểu số tăng 15 lần, do đóng góp doanh thu của các đơn vị phân phối điện thoại điện tử tăng nhưng PET không nắm 100% cổ phần tại các đơn vị này.

Công ty chứng khoán Bản Việt - VCSC

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GAS

Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS) thêm khoảng 1% chủ yếu do chúng tôi giảm dự báo chi phí vốn chủ sở hữu thêm 50 điểm cơ bản, bù đắp cho tác động tiêu cực từ việc giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2021-2030 thêm trung bình khoảng 3%.

Chúng tôi nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua vì giá cổ phiếu GAS đã rơi vào vùng hấp dẫn sau khi giảm khoảng 6% trong tháng trước. Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan khi cho rằng GAS sẽ hưởng lợi đầu tiên từ quá trình chuyển đổi cơ cấu sang LNG của Việt Nam với vị thế độc quyền của công ty.

Chúng tôi kỳ vọng EPS năm 2021 tăng trưởng 17,6% so với năm ngoái, được củng cố bởi 1) sản lượng khí thương phẩm phục hồi 7,4% và 2) giá dầu nhiên liệu/LPG tăng 18,2%/16,3%. Trong khi sản lượng khí thương phẩm ở mức thấp trong quý 1/2021, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu khí từ các nhà máy điện sẽ tăng dần trong các quý tiếp theo để củng cố cho lợi nhuận của GAS.

Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS đạt 15,0% trong giai đoạn 2020-2030, nhờ lợi nhuận cao hơn từ mảng vận tải (dẫn dắt bởi LNG) và bù đắp cho mức giảm của lợi nhuận từ mảng phân phối khí khi các mỏ khí giá rẻ dần hết trữ lượng. Chúng tôi dự báo lợi nhuận từ mảng vận tải sẽ tăng gấp đôi và đóng góp khoảng 70% vào lợi nhuận ròng của GAS trong năm 2025 so với mức khoảng 40% vào năm 2020.

GAS có tiềm lực tài chính mạnh với 1,2 tỷ USD tiền mặt và tỷ lệ đòn bẩy ròng ở mức -47,2%.

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu SZC với giá mục tiêu 12 tháng đạt 41.500 đồng/cp

Tiếp đà đà tăng trưởng của năm 2020, doanh thu quý I/2021 của CTCP Sonadezi Châu Đức (HOSE – Mã: SZC) đạt 178 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ 2020, trong đó doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp đạt 175 tỷ đồng, tăng 70% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 79 tỷ đồng, tăng 46%. Nhờ chi phí giá vốn đất rẻ từ trước 2020 và giá cho thuê đất tăng, biên lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 61,7%, mức cao nhất từ trước đến nay. Diện tích đất sạch có khả năng cho thuê, kinh doanh còn rất lớn tiềm năng phát triển dài hạn.

Khu công nghiệp được quy hoạch với diện tích 1.556 ha, trong đó diện tích đất cho thuê là 1.109ha. Diện tích khu đô thị quy hoạch với 537ha, trong đó tỷ lệ đất thương phẩm là khoảng 50%. Trong năm 2020, công ty đã thực hiện phê duyệt Phương án đền bù thêm 282ha, chi trả kinh phí đền bù được 231ha. Lũy kế đến cuối năm 2020, tổng diện tích đất lập Phương án đền bù đạt 1.866ha, diện tích chi trả kinh phí đạt 1.783ha, nhận bàn giao mặt bằng đạt 1.543ha.

Giá trị đền bù theo Phương án đạt 2.827 tỷ đồng, Giá trị chi trả đạt 2.628,4 tỷ đồng. Như vậy đơn giá trung bình đạt 152 nghìn đồng/m2, riêng đơn giá đền bù trung bình năm 2020 là khoảng 520 nghìn đồng/m2, đã tăng rất nhanh so với thời kỳ từ 2019 trở về trước. Như vậy, chúng tôi ước tính diện tích cho thuê khu công nghiệp đến cuối 2020 là còn khoảng 660ha, trong đó diện tích sẵn sàng cho thuê là 260 ha. Đối với khu đô thị, toàn bộ diện tích đất thương phẩm với khoảng 240ha là tiền năng tăng trưởng lớn trong những năm tới.

Rủi ro đầu tư: Đơn giá đất đền bù giải phóng mặt bằng theo quy định của nhà nước trong năm 2020 đã tăng rất nhanh lên 510 nghìn đồng/m2, gấp 5 lần so với mức trung bình từ đầu đến hết 2019. Trong năm 2021, công ty dự kiến đẩy nhanh công tác gpmb với 314ha, đơn giá dự kiến tiếp tục tăng lên mức 760 nghìn đồng/m2. Dự án Khu dân cư Phước Hữu vân đang trong quá trình xin phép được thực hiện bán đất nền, việc xin phép có thể kéo dài làm cho hiệu quả kinh doanh giảm đi. Mặc dù vậy, công ty cũng đặt ra kế hoạch trong năm 2021 sẽ được chấp thuận và kinh doanh một phần với doanh thu bán hàng là khoảng 90 tỷ đồng.

Dự báo trong năm 2021, doanh thu của doanh nghiệp có thể đạt mức 750 tỷ đồng, tăng 73,5% so với năm 2020, trong đó doanh thu cho thuê khu công nghiệp là 560 tỷ đồng, doanh KĐT khoảng 150 tỷ đồng. Lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt đạt 343 và 275 tỷ đồng, tăng 56% so với năm 2020.

Chúng tôi kết hợp phương pháp định giá so sánh PE_PB theo ngành và chiết khấu dòng tiền NPV theo từng lĩnh vực kinh doanh của công ty. Tổng hợp lại, giá trị cổ phiếu công ty đạt mức 41.500 đồng/cổ phần.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.