Năm 2021: Nhóm doanh nghiệp khai thác, cung cấp dịch vụ dầu khí sẽ "đói" đơn hàng mới

Mới đây, CTCP Chứng khoán FPT - FPTS đã có báo cáo phân tích triển vọng ngành dầu khí năm 2021 với những tác động trái chiều từ diễn biến giá dầu đến các doanh nghiệp từ thượng nguồn đến cuối nguồn... Đáng chú ý, sau năm 2020 ghi nhận kết quả kinh doanh ổn định, nhóm doanh nghiệp khai thác, cung cấp dịch vụ dầu khí được nhận định sẽ gặp khó khăn hơn trong năm 2021 do thiếu các đơn hàng mới.

Lợi nhuận doanh nghiệp dầu khí phân hóa trong quí III

Giá dầu thô Brent bình quân năm 2020 đạt 41,69 USD/thùng, -35% yoy và thấp hơn so với điểm hòa vốn khai thác dầu thô tại Đông Nam Á (ở mức xấp xỉ 48 USD/thùng). Điều này khiến các chương trình khoan bị trì hoãn, giãn tiến độ.

Thêm vào đó, nhu cầu sử dụng dịch vụ dầu khí cũng như đơn giá dịch vụ suy giả, điển hình trong lĩnh vực cung cấp giàn khoan, giá thuê giàn khoan bình quân T11/2020 khu vực Đông Nam Á đạt khoảng 63.000 USD/ngày, giảm 16% so với T1/2020, hiệu suất sử dụng giàn khoan chỉ đạt 49%( so với 67% T1/2020).

Doanh nghiệp khai thác dầu khí và cung cấp dịch vụ. Ở Việt Nam, các doanh nghiệp khai thác không niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Vì vậy, trong phạm vi bài viết, chúng tôi sẽ phân tích các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ (cung cấp giàn khoan, cơ khí). Với nhóm này: (1) Khối lượng công việc và đơn giá dịch vụ gắn liền với hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí. Giá dầu thô cao thúc đẩy đầu tư, hoạt động thăm dò và khai thác, gia tăng khối lượng công việc và đơn giá dịch vụ. (2) Kết quả kinh doanh có độ trễ với giá dầu thô trong ngắn hạn, bởi doanh nghiệp thực hiện công việc theo hợp đồng kí kết. Biến động giá dầu thô sẽ được phản ánh khi bắt đầu hợp đồng mới, cả về khối lượng công việc và đơn giá dịch vụ.

Trong ngắn hạn, biến động giá dầu thô có độ trễ với các công ty cung cấp dịch vụ dầu khí (khoảng 6 tháng – 1 năm). Nguyên nhân do doanh nghiệp thực hiện công việc theo hợp đồng (xác định thời hạn và đơn giá dịch vụ). Dù giá dầu thô giảm mạnh, doanh nghiệp vẫn thực hiện công việc theo hợp đồng cũ với đơn giá cố định nên biến động giá dầu thô chưa phản ánh vào kết quả kinh doanh. Chỉ khi kết thúc hợp đồng cũ và tìm kiếm hợp đồng mới, biến động giá dầu thô mới phản ánh thông qua việc doanh nghiệp có tìm được hợp đồng mới không và đơn giá dịch vụ được điều chỉnh như thế nào. Sau 3 quý năm 2020, doanh thu nhóm dịch vụ dầu khí tăng 15,6% yoy, tỷ suất lợi nhuận sau thế đạt 3,8% (giảm nhẹ so với mức 4,1% 3 quý năm 2019).

Triển vọng năm 2021: Doanh nghiệp khai thác và cung cấp dịch vụ dầu khí: Khó khăn tìm kiếm hợp đồng mới

EIA dự báo giá dầu thô Brent bình quân năm 2021 đạt 53,44 USD/thùng, +28% yoy. Dù được kỳ vọng phục hồi tích cực, giá dầu thô dự báo năm 2021 vẫn chỉ ở mức xấp xỉ điểm hòa vốn khai thác dầu thô ở khu vực Đông Nam Á (khoảng 48 USD/thùng).

Ở các thị trường mà doanh nghiệp dịch vụ dầu khí hoạt động chủ lực là Việt Nam, Malaysia và Brunei, điểm hòa vốn khai thác dầu thô thậm chí còn cao hơn, khoảng 55 USD/thùng, cao hơn giá dầu thô Brent bình quân dự báo năm 2021.

Theo đó, FPTS đánh giá sự quay lại của các dự án thăm dò, khai thác dầu khí sẽ không thực sự sôi nổi. Các dự án tiếp tục kéo giãn tiến độ và rất ít dự án thăm dò, khai thác mới được triển khai bởi chênh lệch điểm hòa vốn và giá dầu thô thấp, chưa đủ hấp dẫn chủ đầu tư. Khi các hợp đồng trong năm 2020 hết hạn, giá dầu thô thấp sẽ khiến doanh nghiệp khó tìm kiếm hợp đồng mới đồng thời nhu cầu dịch vụ dầu khí thấp cũng sẽ phản ánh tiêu cực vào đơn giá cung cấp dịch vụ. Điều này sẽ tác động tiêu cực vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cung cấp dịch vụ dầu khí.

Chi tiết xem thêm tại đây...