Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 66.281 đồng/cp

Cập nhật: 06:30 | 09/06/2021 Theo dõi KTCK trên

Với kết quả định giá dựa trên dự báo kết quả kinh doanh 2022, BVSC khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát với giá mục tiêu là 66.281 đồng/cổ phiếu – với tiềm năng tăng trưởng 19,43% sau khi chia cổ tức bằng tiền mặt 5% và cổ tức bằng cổ phiếu 35%...

Chứng khoán SHS: VN-Index có khả năng đã bước vào sóng điều chỉnh

Phiên giao dịch ngày 9/6/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Theo ước tính của CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), doanh thu thuần (DTT) và lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE – Mã: HPG) trong quý 2/2021 lần lượt đạt 46.574 tỷ đồng (+128,1% YoY; 49,4% QoQ) và 11.437 tỷ đồng (+316,9% YoY; 63,9% QoQ). Động lực tăng trưởng chính đến từ:

Giá bán thép xây dựng và HRC liên tục tăng mạnh, ước tính tăng lần lượt khoảng 18,8% QoQ và 30,9% QoQ trong Q2/2021 so với Q1/2021.

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tăng lên 1,1 triệu tấn (+41,9% YoY; 29,5% YoY) do nhu cầu tiêu thụ thép cả nước cải thiện và HPG thị phần tăng lên khoảng 36%.

khuyen nghi kha quan danh cho co phieu hpg voi gia muc tieu 66281 dongcp
Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 66.281 đồng/cổ phiế. Hình minh họa

Tính cả năm 2021, chúng tôi điều chỉnh tăng đáng kể dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lên 159.310 tỷ đồng (+76,8% YoY) và 32.960 tỷ đồng (+143% YoY) do điều chỉnh kịch bản giá bán thép xây dựng và HRC lên lần lượt 15,2 triệu đồng/tấn (+37% YoY) và 18,9 triệu đồng/tấn (+66% YoY). Trung Quốc tiếp tục thực hiện cải cách nguồn cung thép sẽ tiếp tục khiến giảm dần tình trạng dư cung của ngành thép. Định hướng về giảm dần lượng khí thải carbon của các nước phát triển cũng sẽ tiếp tục khiến cán cân cung cầu của ngành thép cân bằng hơn và hỗ trợ giá thép về dài hạn.

Với giả định lợi nhuận sau thuế của HPG trong khoảng 20-30 nghìn tỷ, mỗi 1% tăng/giảm của giá NVL đầu vào khiến lợi nhuận sau thuế của HPG tăng/giảm 0,75% nếu các yếu tố về biên lợi nhuận khi sản xuất không thay đổi.

Hợp đồng mua 100% cổ phần dự án mỏ quặng sắt Roper Valley của công ty con của HPG đã được ủy ban đầu tư nước ngoài liên bang Úc (FIRB) chấp thuận phê duyệt. Trữ lượng quặng chất lượng cao (Direct Shipping Ore 57,8%Fe) khoảng 41,1 tấn. Quặng chất lượng thấp hơn (41,6% Fe) khoảng 488 tấn. Thời điểm dự kiến sẽ bắt đầu khai thác và vận chuyển được về Việt Nam vào đầu năm 2022.

Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan và kỳ vọng HPG có kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong năm 2021 nhờ sản lượng tiêu thụ HRC, thép dài, ống thép và tôn đều tăng mạnh. Giá bán thép diễn biến rất thuận lợi giúp LNST có mức bứt phá mạnh trong 2021. Chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của năm 2021 ước đạt 159.310 tỷ đồng (+76,8% YoY) và 32.960 tỷ đồng (+143% YoY). Lợi thế cạnh tranh của HPG ngày càng rõ nét ở mảng thép với chi phí sản xuất định mức thấp so với các đối thủ cạnh tranh, chất lượng sản phẩm cao cấp và thị phần đang dẫn đầu ở thép xây dựng và ống thép. Đối với thép HRC, nhờ nhu cầu trong nước khoảng 12 triệu tấn mà lượng cung trong nước chưa đáp ứng đủ, Hòa Phát tiếp tục đầu tư dự án Dung Quất 2 giúp đảm bảo tăng trưởng DT và LNST của Hòa Phát trong dài hạn.

Với kết quả định giá và điểm nhấn trên, dựa trên dự báo kết quả kinh doanh 2022, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM (khả quan) với giá mục tiêu là 66.281 đồng/cổ phiếu – với tiềm năng tăng trưởng 19,43% sau khi chia cổ tức bằng tiền mặt 5% và cổ tức bằng cổ phiếu 35%, ngày giao dịch không hưởng quyền là 31/05/2021.

Chứng khoán SHS: VN-Index có khả năng đã bước vào sóng điều chỉnh

Thị trường giảm mạnh trong phiên thứ hai liên tiếp với thanh khoản tiếp tục ở mức cao. Cụ thể, kết thúc phiên giao dịch ...

Thị trường chứng khoán ngày 9/6/2021: Thông tin trước giờ mở cửa

Một cổ phiếu tăng gần 241% sau nửa tháng; Sau 2 phiên giảm sâu, vốn hóa HoSE đã “bốc hơi” hơn 200.000 tỷ đồng; DXG ...

Phiên giao dịch ngày 9/6/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu tâm điểm cho phiên giao dịch 9/6/2021, ...

Tuệ An (t/h)