Dự báo Vietnam Airlines lỗ ròng 4.250 tỷ đồng trong quý I/2021

Số lỗ của Vietnam Airlines được Chứng khoán HSC dự báo cao hơn đáng kể so với con số cùng kỳ năm ngoái (Quý I/2020) cũng như quý liền trước (IV/2020). Nguyên nhân chỉ ra là từ tác động của Covid-19 và cách tính chi phí khấu hao.

Dự báo Vietnam Airlines lỗ ròng 4.250 tỷ đồng trong quý I/2021. (Ảnh minh họa)

Việt Nam là một trong những nước kiểm soát khá tốt dịch Covid-19 khi các ổ dịch đều được phát hiện và dập tắt nhanh chóng, không để bùng phát mạnh. Mặc dù vậy, việc làn sóng dịch thứ 3 xuất hiện ngay trước Tết Âm lịch đã khiến lưu lượng khách giảm mạnh.

Hiệp hội Doanh nghiệp hàng không Việt Nam (VABA) cho biết số khách hàng không bỏ chỗ trong giai đoạn Tết Tân Sửu là rất lớn. Lượng khách giảm, số chuyến bay cũng giảm theo nhưng chi phí của các hãng lại tăng cao do phải đảm bảo các biện pháp phòng dịch.

Để kích cầu và thu hút dòng tiền hoạt động, các hãng buộc phải giảm sâu giá vé, dẫn tới hậu quả chưa từng thấy xưa nay là các hãng hàng không Việt Nam bị lỗ trong mùa Tết. Doanh thu dịp Tết của các hãng giảm bình quân 70-80% so với cùng kỳ năm trước, VABA cho hay.

Theo Cục Hàng không Việt Nam, các hãng bay nước ta khai thác tổng cộng 38.588 chuyến trong hai tháng đầu 2021, giảm gần 37% so với cùng kỳ năm trước. Riêng Vietnam Airlines giảm tới gần 41%, còn 12.945 chuyến.

Chứng khoán HSC cho biết vào tháng 3 vừa qua, tần suất chuyến bay đã cải thiện nhờ việc Việt Nam ngăn chặn đại dịch hiệu quả nhưng lượng hành khách của Vietnam Airlines trong quý I/2021 vẫn bị giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, trong năm 2020, Vietnam Airlines đã hạch toán chi phí khấu hao dựa trên số giờ hoạt động thực tế của máy bay thay vì phương pháp đường thẳng như các năm trước đây, nhờ vậy mà tiết kiệm được 2.181 tỷ đồng chi phí khấu hao so với năm 2019 và giảm lỗ 2.800 tỷ đồng so với ước tính ban đầu.

HSC cho biết toàn bộ khoản điều chỉnh giảm này được trừ vào chi phí của quý IV/2020. Vì thế nên khoản lỗ ròng (lỗ sau thuế của cổ đông công ty mẹ) của Vietnam Airlines trong quý IV chỉ còn 372 tỷ đồng, bằng chưa đầy 1/10 so với khoản lỗ 3.912 tỷ đồng trong quý quý III liền trước.

Vietnam Airlines vẫn sẽ áp dụng phương pháp khấu hao mới trong năm 2021 nhưng chi phí khấu hao trong 9 tháng đầu năm 2021 sẽ được hạch toán theo phương pháp đường thẳng và khoản giảm trừ sẽ chỉ được ghi nhận vào quý IV/2021.

Do vậy, HSC ước tính Vietnam Airlines sẽ lỗ ròng 4.250 tỷ đồng trong quý I/2021, cao hơn đáng kể so với số lỗ 2.589 tỷ đồng trong quý I/2020 (khi mùa cao điểm Tết không bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh) và gấp 11,4 lần quý IV/2020 (khi áp dụng phương pháp khấu hao khác).

Việc doanh nghiệp công bố lỗ khủng sau số liệu quý IV/2020 có vẻ khả quan có thể tác động xấu tới tâm lý nhà đầu tư, HSC nhận định.