4 tháng cổ phiếu BVH làm buồn nhà đầu tư

Bất chấp việc nhiều cổ phiếu bluechips trong rổ VN30 tăng mạnh từ đầu năm tới nay như HPG, VPB, TCB, MSN, NVL, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt (HOSE: BVH) đang khiến rất nhiều nhà đầu tư cảm thấy thấy vọng sau chuỗi những tháng giảm giá gần đây.

Theo quan sát, từ vùng giá 7x.000 đồng hồi trung tuần tháng 1/2021, mã này đã giảm hơn 20% trong vòng 4 tháng qua về lùi về ngưỡng 55.xxx đồng (phiên ngày 14/5/2021) cùng thanh khoản suy yếu.

Diễn biến giá cổ phiếu BVH 1 năm trở lại đây (nguồn VNDirect)

Cách đây không lâu, ngày 29/4/2021, Tập đoàn Bảo Việt đã công bố kết quả kinh doanh 3 tháng đầu năm 2021 (trước soát xét) với tổng doanh thu hợp nhất đạt 11.959 tỷ đồng - tăng 8%; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 499 tỷ đồng - tăng gấp gần 4 lần so với cùng kỳ năm 2020 do diễn biến tích cực của thị trường tài chính, bảo hiểm, thị trường chứng khoán.

Sau 3 tháng đầu năm 2021, công ty mẹ ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan. Tổng doanh thu đạt 384 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 268 tỷ đồng - tăng 8,3% so với cùng kỳ năm 2020.

Tại thời điểm 31/3/2021, tổng tài sản đạt 18.799 tỷ đồng - vốn chủ sở hữu đạt 18.463 tỷ đồng, cùng ghi nhận mức tăng trưởng 2,2% so với cùng kỳ 2020.

Còn nhớ 2017, Tập đoàn Bảo Việt đã có một năm kinh doanh thắng lợi vẻ vang với lợi nhuận sau thuế cao nhất kể từ ngày niêm yết đạt 1.603 tỷ đồng; cổ phiếu BVH khi đó cũng đạt đỉnh với mức giá đóng cửa có lúc lên đến 105.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, cũng như nhiều doanh nghiệp trên, những năm sau lợi nhuận BVH sụt giảm dần, thị giá BVH cũng trồi sụt.

Từ đầu năm 2021 đến nay, trong khi chỉ số VN-Index liên tục chinh phục mức đỉnh lịch sử; nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ và vừa liên tục nổi sóng; nhiều cổ phiếu trụ thăng hoa thì BVH lại gần như bất động. Thị giá BVH hiện tại đã giảm hơn 45% so với đỉnh năm 2018 và giảm 8% kể từ đầu năm bất chấp lợi nhuận tăng trưởng mạnh 365% so với cùng kỳ.

Dịch bệnh COVID-19 có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm mang tính chất bảo vệ trước rủi ro đối với cá nhân như bảo hiểm. Tuy nhiên, việc cạnh tranh trong ngành ngày càng trở nên gay gắt.

Theo chứng khoán SSI Research, trong số 10 công ty bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu, chỉ có BVH và PVI có thị phần giảm trong 9 tháng năm 2020.

Kỳ vọng của nhà đầu tư vào BVH giảm còn do sự bất lợi của doanh nghiệp trong môi trường lãi suất thấp. Môi trường lãi suất thấp sẽ làm cho lợi nhuận đầu tư gặp khó khăn và làm giảm lợi nhuận của các công ty bảo hiểm vì phần lớn danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm là tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ.

“Chúng tôi duy trì đánh giá Trung lập đối với lĩnh vực này vì động lực tăng trưởng quan trọng là lãi suất dự kiễn vẫn tiếp tục ở mức thấp trong năm 2021”, SSI Research đánh giá về BVH.